爱奇小说网

认清债券的本质（第1页）

认清债券的本质

债券，简单地说，就是代表债务关系的凭证。一个人持有债券，表明他是债券中所标明的钱款的债权人，拥有在债券中约定的未来某一时间取回钱款并获得利息收入的权利。债券的发行人，则是这笔钱款的债务人，表明他享有这些资金一定时期的使用权，并且承担按期归还钱款，支付一定的利息的义务。具体地说，债券可以从债权人和债务人两个方面定义。从债权人的角度看：债券是证明持有人有权按期取得固定利息和到期收回本金的凭证；从债务人的角度看：债券是国家、地方政府、金融机构和公司企业为筹集资金，按法定程序发行，并承担在指定时间支付利息和偿还本金义务的有价证券。

债券可以看成是一种经过严格规范的有固定单位和收益并可以转让的借据。由于它有固定的单位，即票面额，又有固定的利息收益，同时又可以转让，所以，它是一种有价证券，可以像股票一样成为投资者的投资工具。

同样是有价证券，同样是投资工具，但债券与股票有着本质上的区别。

（1）债券反映的是一种债务关系。债券到期要还本付息。而股票则是投资收益凭证，投资者一旦购买了股票就永久性地放弃了这笔资金的支配权，万一股份公司破产，股票持有者连名义上的所有权也失去了。

（2）债券的收益是固定的，利息率早已在债券发行时确定。举债人用这笔钱又赚了多少钱与债券持有人无关，当然，举债人赔了钱也必须还本付息。而股票的收益是与公司经营水平直接相关的，股息的多少取决于公司的税后利润和分配方案，公司经营得好，股息会大大超过同样面额的债券利息。公司经营亏损，股票持有人就颗粒无收了。

（3）从理论上讲，股票持有人可以通过股东大会来表达自己对企业发展、经营决策的意向，如果持股达到能够控制股份公司的程度，那么你的意向就可能成为公司的决策。而债券持有人无论持有量多少都不能干预和影响债券发行主体的经营或决策。

（4）在证券二级市场上，债券的价格主要以内含收益率为基础上下波动，波动的幅度是有限度的，下限不可能使内含收益率过分低于银行存款收益率、更不能为零。上限也不会使债券内含收益率几倍于银行存款收益率。而股票的价格波动区间就大多了，在一段时间内涨跌50％是很正常的。

债券对持有人来说，既保本又付息，还不能干预发行人决策。这些又与储蓄很类似。但是债券与储蓄也是存在以下区别的：

（1）债券利率比储蓄利率一般要高一些。

（2）储蓄只有商业银行能办，而债券发行主体比较多。最本质的区别是债券是可以在二级市场上交易的有价证券，交易中还可能为交易者带来交易收入。而储蓄就没这个功能了。没到期的储蓄要想提前使用，还要付出一定利息的代价。

总之，债券投资比股票投资安全、比储蓄收益大，具有安全性、流动性、收益性相统一的优势，是个人投资者进行理财的一个较好的投资工具。